Opções De Delta On Fx

BREAKING DOWN Os valores Delta Delta podem ser positivos ou negativos dependendo do tipo de opção. Por exemplo, o delta para uma opção de chamada sempre varia de 0 a 1, porque como o ativo subjacente aumenta no preço, as opções de compra aumentam no preço. Os deltas de opções de colocação variam sempre de -1 a 0 porque, à medida que a segurança subjacente aumenta, o valor das opções de venda diminui. Por exemplo, se uma opção de venda tiver um delta de -0,33, se o preço do ativo subjacente aumentar em 1, o preço da opção de venda diminuirá em 0,33. Na prática, o software computacional auxilia cálculos rápidos. Tecnicamente, o valor das opções delta é a primeira derivada do valor da opção em relação ao preço dos títulos subjacentes. A Delta é frequentemente utilizada por profissionais de investimento e comerciantes para estratégias de cobertura. Delta Comportamento Exemplos Delta é uma estatística importante para calcular como é um dos principais motivos opção preços mover a maneira que eles fazem. O comportamento da chamada e opção de venda delta é altamente previsível e é muito útil para gestores de carteira, comerciantes e investidores individuais. O comportamento do delta da opção da chamada depende se a opção está in-the-money, significando que a posição é atualmente rentável, at-the-money, significando que o preço de exercício das opções é atualmente igual ao preço subjacente das ações, ou out-of-the-money, O que significa que a opção não é rentável. As opções de compra em dinheiro se aproximam de 1 à medida que a expiração se aproxima. As opções de chamada em dinheiro normalmente têm um delta de 0,5 eo delta de opções de chamadas fora do dinheiro se aproxima de 0 à medida que expira. Quanto mais profunda for a opção de compra, mais próximo estará o delta de 1 e mais a opção se comportará como o ativo subjacente. Os comportamentos de delta de opção de opção também dependem de se a opção está dentro do dinheiro, no dinheiro ou fora do dinheiro e são o oposto das opções de compra. As opções de venda em dinheiro se aproximam de -1 à medida que a expiração se aproxima. As opções de venda at-the-money normalmente têm um delta de -0,5, eo delta de opções de venda out-of-the-money se aproxima de 0 como aproximações de expiração. Quanto mais profundo o dinheiro da opção de venda, mais próximo será o delta para -1.Options Estratégias de Negociação: Entendendo a Posição Delta Figura 2: Opções hipotéticas de chamadas longas SampP 500. Neste ponto, você pode estar se perguntando o que esses valores delta estão dizendo. Vamos usar o exemplo a seguir para ajudar a ilustrar o conceito de delta simples eo significado desses valores. Se uma opção de compra SampP 500 tiver um delta de 0,5 (para uma opção próxima ou em dinheiro), um movimento de um ponto (que vale 250) do contrato de futuros subjacente resultaria em uma alteração de 0,5 (ou 50) No valor de 125) no preço da opção de compra. Um valor delta de 0,5, portanto, informa que para cada 250 mudança de valor dos futuros subjacentes, a opção muda de valor em cerca de 125. Se você estivesse longo esta opção de compra e os futuros SampP 500 subir um ponto, o seu A opção de compra ganharia aproximadamente 125 em valor, assumindo que nenhuma outra variável mudaria no curto prazo. Dizemos aproximadamente porque, como os movimentos subjacentes, delta irá mudar também. Esteja ciente de que, como a opção fica mais longe no dinheiro, delta aproxima-se de 1,00 em uma chamada e 1,00 em um put. Nesses extremos, há uma relação um-para-um próxima ou real entre as mudanças no preço das variações subjacentes e subseqüentes no preço da opção. Com efeito, a valores delta de 1,00 e 1,00, a opção reflecte o subjacente em termos de alterações de preços. Tenha também em mente que este exemplo simples não assume nenhuma mudança em outras variáveis ​​como a seguinte: Delta tende a aumentar à medida que você se aproxima da expiração para opções próximas ou at-the-money. Delta não é uma constante, um conceito relacionado a gama (outra medida de risco), que é uma medida da taxa de mudança de delta dado um movimento pelo subjacente. A Delta está sujeita a mudanças devido a mudanças na volatilidade implícita. Vs Longos. Opções Curtas e Delta Como uma transição para olhar o delta de posição, vamos primeiro olhar como as posições curtas e longas alteram a imagem um pouco. Primeiro, os sinais negativos e positivos para valores de delta mencionados acima não contam a história completa. Como indicado na figura 3 abaixo, se você é longo uma chamada ou uma posta (isto é, você comprou-os para abrir estas posições), então a colocação será delta negativa ea chamada delta positiva no entanto, a nossa posição real irá determinar o delta Da opção, tal como aparece na nossa carteira. Observe como os sinais são invertidos para curto e curto chamada. Figura 3: sinais de delta para opções longas e curtas. O delta assina em sua carteira para esta posição será positivo, não negativo. Isso ocorre porque o valor da posição aumentará se o subjacente aumenta. Da mesma forma, se você for curto uma posição de chamada, você verá que o sinal é invertido. A chamada curta agora adquire um delta negativo, o que significa que se o subjacente sobe, a posição de chamada curta perderá valor. Esse conceito nos leva à posição delta. (Muitas das complexidades envolvidas nas opções de negociação são minimizadas ou eliminadas ao negociar opções sintéticas.) Para obter mais informações, consulte Opções Sintéticas Fornecer Vantagens Reais.) Posição Delta Posição delta pode ser entendido por referência à idéia de uma relação de hedge. Essencialmente, o delta é uma razão de hedge porque nos informa quantos contratos de opções são necessários para proteger uma posição comprada ou curta no subjacente. Por exemplo, se uma opção de compra at-the-money tem um valor delta de aproximadamente 0,5 - o que significa que há uma chance de 50 a opção vai acabar com o dinheiro e uma chance de 50 ele vai acabar com o dinheiro - então este delta Diz-nos que seria preciso duas opções de call at-the-money para proteger um contrato curto do subjacente. Em outras palavras, você precisa de duas opções de call longo para hedge um contrato de futuros curtos. (Duas opções de chamada longa x delta de 0,5 posição delta de 1,0, o que equivale a uma posição de futuros curtos). Isso significa que um aumento de um ponto nos futuros SampP 500 (uma perda de 250), que você é curto, será compensado por um ganho de um ponto (2 x 125 250) no valor das duas opções de chamada longa. Neste exemplo, poderíamos dizer que somos neutros posição-delta. Ao alterar a relação de chamadas para o número de posições no subjacente, podemos transformar este delta posição positiva ou negativa. Por exemplo, se estivermos otimistas, poderemos adicionar outro longo call, então estamos agora delta positivo porque nossa estratégia geral está definida para ganhar se os futuros subirem. Teríamos três chamadas longas com delta de 0,5 cada, o que significa que temos um delta de posição longa líquida de 0,5. Por outro lado, se estivermos em baixa, poderíamos reduzir nossas chamadas longas para apenas uma, o que agora nos tornaria delta líquido de posição curta. Isso significa que estamos a curto prazo os futuros por -0,5. (Uma vez que você está confortável com estes conceitos acima mencionados, você pode tirar proveito de estratégias de negociação avançadas.) A linha de fundo Para interpretar os valores de posição delta, você deve primeiro entender o conceito do simples Delta e sua relação com posições longas e curtas. Com estes fundamentos no lugar, você pode começar a usar delta de posição para medir como net-long ou net-short o subjacente você está ao levar em conta toda a sua carteira de opções (e futuros). Lembre-se, há risco de perda em opções de negociação e futuros, então só comércio com capital de risco. O valor de mercado total do dólar de todas as partes em circulação de uma companhia. A capitalização de mercado é calculada pela multiplicação. Frexit curto para quotFrancês exitquot é um spin-off francês do termo Brexit, que surgiu quando o Reino Unido votou. Uma ordem colocada com um corretor que combina as características de ordem de parada com as de uma ordem de limite. Uma ordem de stop-limite será. Uma rodada de financiamento onde os investidores comprar ações de uma empresa com uma avaliação menor do que a avaliação colocada sobre a. Uma teoria econômica da despesa total na economia e seus efeitos no produto e na inflação. A economia keynesiana foi desenvolvida. A detenção de um activo numa carteira. Um investimento de carteira é feito com a expectativa de ganhar um retorno sobre ele. This. This é um convidado post de 8220DerivsTrading, 8221, que fundou SampT Carreiras para ensinar-lhe como ganhar bojo bracket trading entrevistas e ofertas e ace seus centros de avaliação. He8217s um comerciante experiente das opções do fluxo que trabalha atualmente em um banco do suporte da protuberância em Londres, e desafiou as probabilidades para quebrar em vir de uma escola não-alvejada. We8217ve cobriu alguns dias e períodos de 48 horas nas vidas dos comerciantes da ampère da troca antes, mas que sobre quando você começa trabalhar a tempo integral Mesmo se as horas e os níveis do stress forem ainda brutal, você pelo menos começa fazer mais real Trabalho Ou você está preso pegando o almoço para todos na sua mesa Vamos saltar para esta conta de dia-na-vida e ver exatamente o que você faz como um comerciante de opções em tempo integral em um banco suporte de protuberância e hey, você pode até mesmo melhorar Seu conhecimento da língua grega no processo 5:45 AM: Acordar. Não importa que mesa você acabar, você provavelmente vai estar acordando em torno desta vez. Ajustar seus hábitos de sono em conformidade ou sofrer durante a maior parte do dia. Também tenha em mente que, mesmo que você saia na noite anterior, você ainda deve estar no tempo e alerta. Qualquer sinal de que você está em menos de 100 capacidade será olhou muito mal. 6:30 AM: Chegar na mesa. O mercado abre em 90 minutos, por isso é realmente uma contagem regressiva a partir daqui. 20 minutos é gasto apenas ligar todos os sistemas com 4 computadores e cada um executando 10-15 diferentes aplicações, isso é muito demorado. Inevitavelmente, você vai esquecer de entrar em pelo menos um sistema crucial a cada dia e, em seguida, percebê-lo no pior momento absoluto. 6:50 AM: Começar a ler várias fontes novas geralmente FT, Bloomberg, cidade AM, e então a pesquisa interna que sai. Termine com um par de conversas de corretor. Você precisa saber, antes da abertura, qualquer informação de mercado que possa afetar seus estoques como ele pode afetar sua PampL e o que os comerciantes de dinheiro estão chamando naquele dia (a maioria dos comerciantes de dinheiro depois de um grande pedaço de notícias vai chamar um estoque para cima ou para baixo X). 7:15 AM: Olhe para as posições maiores no livro e tentar chegar a um plano de jogo áspero para o dia. Eu geralmente gosto de fazer uma lista de riscos que eu não gosto, em ordem de prioridade, e depois trabalhar para baixo a lista durante todo o dia. Você quer ter certeza de conhecer os maiores riscos em cada categoria (por exemplo, gama, vega, delta, decaimento, inclinação, div). NOTA PARA NÃO OPERADORES: Essas métricas medem características de opções, por exemplo, delta é a taxa de variação do valor da opção em relação às mudanças no preço dos ativos subjacentes (basicamente a primeira derivada em relação ao preço). Vega é a primeira derivada do valor das opções com relação à volatilidade dos ativos subjacentes. Gamma é a segunda derivada do valor das opções com relação ao preço do ativo subjacente (portanto a primeira derivada do delta). Em um grande livro de opções há também um monte de risco escondido. Portanto, você não pode apenas olhar para o seu risco global para um nome que você precisa saber onde estão seus maiores ataques e como o seu risco muda através do local e do tempo. Por exemplo, você pode ver-se gamma longo, mas na verdade você pode ser curto uma greve que expira em 2 semanas que é 10 de distância. Você precisa saber sobre tudo isso, porque se o estoque faz uma grande jogada, que greve vai começar a chutar um gamma curto muito grande (isso também é por isso que a maioria dos comerciantes estão dispostos a vender curto prazo opções OTM). Reuniões matutinas: A pior hora de aparecer com uma ressaca 7:30 da manhã: Reunião matinal com vendas e pesquisa, que geralmente é o pior momento de todo o dia se você tiver tido uma noite difícil. O resumo de macro é dado, e então todo mundo discute atualizações de pesquisa importantes. 7:50 AM: Dê uma olhada final sobre as notícias de ações para ter certeza que você não perdeu nada antes da abertura (que é às 8:00 em Londres e algumas outras regiões). Você nunca quer que seu chefe lhe faça uma pergunta que você não tem uma resposta: se você está correndo risco, você precisa estar ciente de tudo em todos os momentos. 8:00 AM: O mercado abre. Você assiste a qualquer grande movers, ver que os preços de equidade de dinheiro encontram seus níveis razoavelmente rapidamente, mas os níveis de volatilidade (vol) ajustar um pouco mais lentamente, geralmente, nos primeiros 10 minutos você tem uma idéia de onde vol é na maioria dos nomes. Se houver ganhos ou anúncios grandes, você não citará geralmente até que as telas venham em um bocado. Para os primeiros 10 minutos, a propagação do vol será extremamente larga e você pode fàcilmente começar escolhido fora. 8:15: Primeira onda de solicitações de clientes vem dentro Se você cobrir vários setores, você pode obter um backlog de 7-10 preços muito rapidamente. Você priorizar todos esses pedidos por cliente e tamanho, mesmo quando você tem apenas alguns minutos para cada preço, você precisa ter certeza de ter todas as suas bases cobertas. Opções de negociação é muito complicado, porque há tantos riscos diferentes que você precisa para se certificar de que você não está sendo retirado em vol (verifique se algo semelhante no mercado de corretor já está negociando para cobrir o seu risco e desviar preços em conformidade), certifique-se youre não Sendo escolhido fora em divs, e certifique-se de que você pode encontrar emprestado sobre o estoque se você está vendendo ações como parte do comércio. Se o governo entra e restringe a venda a descoberto por algum motivo, este último risco pode se tornar mais um problema. US vs. Opções Européias 8:30 AM: Finalmente envie o último dos preços, obtenha algum tempo para olhar como o livro está fazendo, e comece a telefonar para cima corretores e começar a trabalhar alguns comércios. Opções sobre ações únicas na Europa comércio um pouco diferente do que nos EUA porque a liquidez não é a mesma questão é que os preços de tela são mantidos muito apertados em tamanhos extremamente pequenos, e os clientes esperam os mesmos spreads em tamanhos que são 50x maior. Mas o problema é que a menos que você pode encontrar alguém para encontrar o outro lado no mercado de corretor. Você obterá uns preços mais largos com os corretores do que você dá a seus clientes. Isso significa que para sobreviver, você precisa constantemente estar ciente do que os corretores estão trabalhando para que você possa detectar chances de offload de risco. Dessa forma, quando um cliente solicitação vem em você pode desviar-lo adequadamente. O melhor cenário: quando você sabe que alguém é um comprador no mercado de corretagem, você pode comprá-lo de um cliente em um vol de mids e, em seguida, offload-lo no mercado corretor em um vol acima. No entanto, isso é muito raro, então na maioria das vezes você precisa fazer um preço com base em uma vista de suporte (se você quiser). Você precisa de preço de acordo com sua visão do comércio, em vez de onde você pode descarregá-lo. 9:15: As coisas começam a se acalmar em torno desta vez, e você pode conversar com colegas de trabalho ou usar o tempo para ir para uma pausa no banheiro. Sempre ir quando você tem uma chance e não quando você precisa de nada distrai-lo mais do que ter que ir ao banheiro quando você está no meio de algo. 10:00 AM: Ainda é bastante tranquilo, então você finalmente começa a disparar Excel e trabalhar em alguns projetos de longo prazo. Torna-se difícil em um livro de fluxo porque você precisa encontrar o equilíbrio entre cuidar do risco, mas ao mesmo tempo também explorar oportunidades para mover o negócio para a frente. 10:15 AM: Falou muito cedo um grande pedido de cliente vem, e é um bom cliente para que o preço precisa ser muito competitivo. Esta é uma espada de dois gumes: você pode ter um monte de PampL upfront sobre o comércio, mas você sabe que sair da posição é impossível e vai demorar algumas semanas. Então você o preço com a ajuda dos caras seniores na mesa e voltar para o Excel. 12:00 PM: Uma empresa que você está seguindo anuncia um aviso de lucro, infelizmente, você tem uma posição gamma curta e o estoque está abaixo de 5. Esta é uma das situações que você odeia estar dentro NOTA: Esta é má notícia porque gamma é o Segunda derivada de um valor de opções com relação ao preço das ações subjacentes, portanto, se youre gama longa, você se beneficia de movimentação do preço das ações, e quanto maior, melhor. Se youre gamma curto que fere você porque você apostou contra movimento de preço de ações e agora o estoque acaba de fazer um grande movimento. Devido à gama curta, você é muito longo delta. Você vende as ações 5, ou espera e espera que ele volte Como uma regra pessoal, eu gosto de manter meus deltas de minhas gammas curtas para um certo limite, e eu me protejo para que nunca ultrapasse esse limite. Você não quer ser preso com um estoque que cai 20 em um dia e apenas sentar lá assistir. É importante que você saiba tudo sobre suas gamas curtas, mais do que suas longas, porque se algo lacunas você precisa saber o impacto em seu PampL e delta. Com longas sua multa por causa da positiva PampL, mas negativo PampL sempre traz mais atenção sênior e significa que você é mais provável obter perguntas sobre o que você está fazendo. Você também precisa ter certeza de que você sabe não apenas o seu risco local, mas também o seu risco como os preços spot mudam. Em um livro de fluxo de cliente você tem milhares de posições, então seu risco pode facilmente flip como parâmetros mover. É por isso que você precisa olhar para o seu risco em três dimensões: tempo, ponto e volatilidade. Essas dimensões adicionadas tornam os derivados mais interessantes do que os produtos delta um (por exemplo, futuros, forward ou qualquer outra coisa com um perfil de retorno linear simétrico), mas também mais difícil de gerenciar. 12:30 PM: A ação se acalmou para que você voltar para o Excel, mantendo um olho no gráfico no canto da tela no caso theres qualquer movimento de acompanhamento. 13:30: Você participa de uma reunião de TI por 30 minutos, onde você está apenas ouvindo atualizações sobre vários projetos que eles estão trabalhando em mesas de negociação. 2:00 PM: Você volta para a mesa para encontrar 10 preços esperando por você. Bloquear de volta para o cockpit. O preço torna-se rotina depois de um tempo. Isso pode se tornar perigoso, especialmente com pedidos muito pequenos. Você tem que se certificar de que para cada preço único, você é muito rigoroso na avaliação de todos os riscos diferentes que você pode facilmente obter escolhido porque você perdeu um anúncio em uma chamada de conferência da empresa que os dividendos estavam sendo alterados ou reestruturados, por exemplo. 3:00 PM: Você tem uma expiração de gamma curto grande hoje que é OTC e acabou rallied perto da batida. Pin risco é muito real. O estoque está negociando apenas acima da greve e você está totalmente coberto, o que significa que se ele mergulha abaixo, o delta vira de 0 para 1 (ou 1 a 0, mas tem o mesmo efeito), então de repente você começa muito Delta longo se sua uma posição considerável. Uma posição longa do delta não é um problema se o estoque permanece perto dessa batida, mas poderia então deixar cair 3 e você perderia completamente um bocado nesse scenario. No entanto, se você vender ações e ele volta através da greve que você começa curto um monte de delta. Esta situação fica ainda pior se o estoque é ilíquido e você começa longshort várias vezes o volume diário. Suas escolhas são muito limitadas nestes momentos, e você precisa estar ciente dos dias de risco de greve ou semanas que antecederam a expiração para que você possa planejar em conformidade. 4:00 PM: Você começa lentamente hedging as posições menores do delta no livro assim que você pode gastar os últimos 15 minutos que focalizam nos 10-15 posições grandes e expiries. Este é um dos momentos mais agitados do dia, como você precisa para cobrir uma grande porcentagem do volume diário para um monte de ações. Além disso, vários preços vêm para os clientes, e você está tentando terminar algumas coisas que você tem trabalhado no mercado de corretor. Em um dia padrão, há 20-30 coisas que você precisa estar no topo de, e assim mentalmente não esticar um pouco. Outra coisa complicada é que diferentes mercados fecham em diferentes momentos do dia, então você não pode necessariamente parar de prestar atenção ou terminar imediatamente assim que o mercado da cidade está fechado. 4:35 PM: Os mercados fecham, assim você termina todas as reservas pendentes antes de executar a PampL final para o dia. Tecnicamente, seu dia é feito uma vez que você envia a PampL, mas você normalmente fica até 18 horas para trabalhar em seus projetos de longo prazo e pensar em novas idéias comerciais. É a única hora do dia em que você não precisa monitorar algo, então é realmente o momento mais produtivo para a geração de novos negócios também. 6:45 PM: Enrole as coisas e vá para casa. Este é um post convidado de 8220DerivsTrading, 8221 que fundou Carreiras SampT para ensinar-lhe como ganhar entrevistas de troca de suporte de protuberância e oferece e ace seus centros de avaliação. He8217s um comerciante experiente das opções do fluxo que trabalha atualmente em um banco do suporte da protuberância em Londres, e desafiou as probabilidades para quebrar dentro vindo de uma escola não-alvejada. Ele oferece um guia abrangente entrevista SampT que inclui 100 técnica (equidades, crédito, FX, taxas de juros, e teoria de opções) e perguntas comportamentais, um guia para gerar idéias de comércio, segredos sobre como vencer o interno 8220trading jogo, 8221 e suporte completo E acesso a um fórum onde você pode fazer todas as suas perguntas e receber respostas de comerciantes profissionais. NOTA DE BRIAN: E sim, como eu disse em outro artigo de convidado de alguns meses atrás. Este guia entrevista é ótimo se você está olhando para se preparar para o lado técnico de entrevistas SampT e quer algo mais aprofundado. Ele vai muito além do simples ajuste e questões baseadas nos mercados que já foram abordadas no site antes, em possíveis perguntas sobre os conceitos discutidos acima. Este é o melhor guia de entrevista SampT que eu já vi se você já está confortável com os fundamentos e quer aprender ainda mais. Santo Cristo, eu comecei a desenvolver uma úlcera em torno de 12:00 PM do seu dia. Como você lida com o estresse Você realmente encontrar o que você faz recompensando A maneira como foi escrito parece que você está sempre em tenterhooks que o fundo vai cair fora e você vai começar royally fodido de alguma forma. Obrigado por fazer isso, incrivelmente interessante Haha isso não é uma maneira ruim de colocá-lo, sim, você faz honestamente sentar lá muito tempo passando por esses 8220 getting cenários fodido8221, porque especialmente com opções há tantos riscos ocultos que uma grande parte de O trabalho é tentar certificar-se de que você está ciente deles. Por exemplo, um cenário simples é que você é gamma longo com ganhos próximos, mas vamos dizer ganhos são 24 de maio, mas a maioria de sua gama longa rola fora no dia 22 (é uma posição OTC). Agora, uma vez que rola fora permite dizer que você é flat gamma, mas na verdade você tem algumas opções curtas Jun13 desvantagem por isso, se o estoque cai 4 você realmente se tornar gamma curto muito rapidamente. Este é um cenário bastante simples, mas o truque vem quando você tem um livro de 100 nomes que você tem que acompanhar esses tipos de coisas para cada um. Stress vem de perder algo assim e perder dinheiro por causa de uma supervisão de sua parte. Em termos de estresse geral, theres atualmente um segmento em wallstreetoasis onde eu hve escreveu um pouco sobre o stress geral em um assento comercial. Não tenho certeza se Brian permite postar links, mas é bastante fácil de encontrar. Obrigado vou cavar o fio para cima. Você gosta do que você faz Eu sei que você mencionou o timevolspot torna as coisas interessantes, mas parece que nenhum ser humano regular poderia manter o controle de todas essas coisas para 100 nomes8230 o que acontece se você ficar realmente doente e não pode entrar em outro comerciante cuidar de Seu livro para o dia (eu imagino que deve ser incrivelmente difícil se eles também têm que pensar sobre os seus próprios 100 nomes). Agradecimentos outra vez tanto para a resposta Incrivelmente educacional lendo suas experiências. Sim, eu acho muito interessante a cada dia, e eu adoro ter algo onde os resultados são tão diretamente rastreáveis ​​a cada dia. Em termos de monitoramento de tudo, você honestamente se acostumar com isso. Seus olhos se tornam muito bem adaptados à procura de coisas em todas as telas. Também há sempre uma hierarquia das coisas que você está olhando, assim que você terá sempre 4-5 fogos que estão em sua vanguarda de sua mente, e então as outras 90 coisas estão no backburner porque não são cruciais, e você paga o attnetion Para eles quando você tem uma chance. Em termos de livros de cobertura, a maioria das equipes têm um sistema, e geralmente haverá sempre alguma cobertura cruzada para várias pessoas em um livro.